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通过展示投资者在过去半个世纪的2月份里投资于标准普尔500指数100美元所能获得的微薄利润，Bespoke投资集团的分析师强调2月的表现是多么平庸。这些分析师在一份报告中说：“如果你在过去50年里只在2月份持有标准普尔500指数，那么你的100美元现在只值106美元，涨幅为6%。”

来源：海峡都市报责任编辑：郑亚鹏作者：永安期货研究院分析师　宋焕摘要：1、行情回顾：2016.4-2018.6的棉价上涨伴随的是供需面上产量增加但需求预期被透支的明显变化。这种变化在18/19和19/20初期不断体现，直接表现为整个产业链库存的累积和去化需求，这构筑了价格由盛转衰的土壤。而宏观环境趋弱，贸易谈判形势恶化，则成了大跌行情的明显导火索及重压力。

印度的 MSP（最低支持价格）收储政策。不过因市场对印度财政能力存疑，因此该政策的支持力度在数量上存在有限性。而且其收储基本是当年收当年抛，在时间上也是受限的。中国的政策目前焦点仍在轮储上。轮储的基调是有进有出，以不影响市场供给和平抑内外价差为目标。2019/20的轮入已经展开，包括 20多万吨的巴西棉（国储第二次购入）和50万吨（目标限量）新疆棉。但是需要注意的是，国储还有175万吨的陈棉有轮换需求，如果19/20继续以轮入 100 万吨和轮出100万吨计，那么国储净库存增量为0，对市场大数是没有影响的，影响的只是节奏。只有轮入大于轮出，才能产生实质利多的影响，影响大小也要看轮入绝对数量。另外，现在的轮入机制包含了“向下竞价”、“参照内外价差的熔断机制”等关键点，因此轮入对价格影响明显降低，反而因轮入要求偏高而成为市场现货销售好坏的反向参照。另外还需考虑到2016-2019 的新疆目标价格补贴已结束，需关注后续政策及影响。

我国偏重间接融资且以大型银行为主导的金融供给，具有风险偏好低、重抵押物、风险识别能力弱等特点，有效支持了过去以重工业为主的经济结构；但当下经济发展以消费、创新、中小企业为主要驱动力，具有轻资产、高风险等特点，然而金融供给转变缓慢，滞后于实体经济结构升级，难以满足国民经济重点领域和效率更高的实体经济领域加杠杆需求。

6月7日，中国财险收于14.64港元/股，流通盘46亿股，流通市值673亿元，总市值2171亿元；涵盖各板块业务的中国人民保险集团87.26亿股的流通市值仅为357亿元，总市值1735亿元，低于中国财险市值。寿险、健康险短板财险板块强者恒强，但人保寿险和人保健康却显得有些乏力。

实际早在2018年12月29日，小米与TCL之间便已签订战略合作协议，协议称双方将开展在智能硬件与电子信息核心高端基础器件一体化的联合研发。当时，雷军在其个人微博称，入股TCL集团并在联合开发、供应链等方面达成战略合作，对小米继续做大做强大家电业务有巨大帮助。